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자사주 소각 의무화, 재계 '경영권 방어' 무너질까? SK·삼성 사례로 살펴본 행동주의 펀드의 위협

자사주, 경영권 방어의 핵심 수단에서 '공격의 대상'으로?자사주는 단순한 주가 부양·주주환원 수단을 넘어 '경영권 방패'의 기능까지 맡아왔습니다. 재계는 경영권 방어 장치 없이 자사주부터 무조건 소각해야 한다면 행동주의 펀드 등 외부의 공세에 더 취약해질 수밖에 없다고 우려합니다. 국내 기업은 적대적 M&A(인수·합병) 등 외부 세력의 공격이 발생하면 보유 중인 자사주를 '백기사'(우호세력)에게 매각, 의결권을 부활시키는 방식으로 경영권을 지켜왔습니다. SK와 삼성, 자사주로 '행동주의 펀드' 공격 방어2003년 영국계 헤지펀드 소버린의 SK 공격, 2015년 미국계 헤지펀드 엘리엇의 삼성 공격에서 자사주는 핵심적인 역할을 했습니다. SK는 소버린의 공격 당시 보유 중인 자사주 10.41%를..

증권주의 부진, 밸류업 정책의 그림자한때 밸류업 정책의 수혜주로 기대를 모았던 증권주들이 최근 주가 부진을 겪고 있습니다. 미래에셋증권, NH투자증권, 대신증권 등 주요 증권사들의 주가가 하락하거나 횡보하는 모습을 보이며, 투자자들의 우려를 자아내고 있습니다. 이러한 상황은 증권업계가 직면한 현실을 보여주는 지표로, 단순히 자기자본을 늘리는 것만으로는 기업 가치를 온전히 끌어올리기 어렵다는 것을 시사합니다. 자기자본 확충, 딜레마에 빠진 증권사증권업은 사업 확장을 위해 자기자본 확보가 필수적입니다. 자기자본 규모에 따라 사업 영역이 제한되기 때문에, 증권사들은 유상증자를 통해 자본을 늘리는 데 힘쓰고 있습니다. NH투자증권과 한국투자증권이 모회사로부터 자금을 지원받아 유상증자를 추진한 사례가 이를 ..

HMM, 주주 가치 제고를 위한 과감한 결정해운업계의 선두주자 HMM이 자사주 소각이라는 파격적인 결정을 내렸습니다. 이는 주주 가치를 높이고, 주가 부양을 위한 긍정적인 신호로 해석됩니다. 18일부터 다음 달 12일까지 자사주 8180만 1526주를 공개 매수하며, 이는 발행 주식 총수의 7.8%에 달하는 규모입니다. 1주당 매수 가격은 2만 6200원으로, 총 2조 1431억 원에 달하는 대규모 자금 투입이 예상됩니다. KB증권이 이번 공개 매수를 주관하며, HMM은 밸류업 계획의 일환으로 이 자사주를 모두 소각할 예정입니다. 이러한 결정은 주주들에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대되지만, 단기적인 주가 변동에 대한 예측은 엇갈리고 있습니다. 자사주 매입, 주가에 미치는 단기적 영향자사주 매입..