SK, 금산분리 완화의 '수혜'를 입을까? 반도체 공장 건설, 자금 조달의 새로운 길

금산분리 완화, SK 반도체 공장 자금 조달의 문을 열다

정부가 금산분리 규제 완화를 통해 SK의 반도체 공장 설립과 운영을 용이하게 하는 방안을 유력하게 검토하고 있습니다. 이는 SK하이닉스의 용인 반도체 클러스터 건설에 필요한 자금 조달을 지원하기 위한 것으로 보입니다. 관계 부처는 공정거래법상 증손회사 지분율 제한 완화, 지주회사의 조인트벤처(JV) 설립 허용 등을 포함한 금산분리 완화 방안을 논의 중이며, 이는 SK가 최근 정부에 제출한 'SK하이닉스 희망 투자 모델'에 영향을 받은 것으로 알려졌습니다. 이 안이 현실화된다면 SK하이닉스는 SPC를 통해 외부 자금을 유치하고, 공장을 임대 후 순차적으로 인수하는 방식을 취할 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

규제 완화의 핵심: '반도체 특례법' 제정

규제 완화를 위한 구체적인 방법으로 '반도체 산업 재원 조달을 위한 특례법' 제정이 유력하게 검토되고 있습니다. 이 특례법은 공정거래법상 지주회사 규제와 금산분리 규제를 배제하는 특례를 포함할 것으로 예상됩니다. 이와 더불어 지주회사 내 벤처회사(CVC)의 외부 자금 조달 한도 확대, 해외 투자 한도 증가 등 추가적인 제도 완화 방안도 논의되고 있습니다. 이러한 규제 완화는 SK하이닉스의 자금 조달을 용이하게 하여 반도체 산업 경쟁력 강화에 기여할 수 있을 것으로 기대됩니다.

 

 

 

 

SK, 규제 완화의 '원포인트' 수혜자?

이러한 규제 완화의 가장 큰 수혜자는 SK와 SK하이닉스가 될 것으로 보입니다. 특히 '반도체 특례법'을 통해 '손자회사' 관련 규정을 완화하는 것이 핵심인데, 현행 공정거래법상 지주회사의 손자회사가 증손회사를 가질 요건이 까다롭기 때문입니다. SK는 용인 반도체 공장 건설을 위해 외부 자금 조달을 계획하고 있으며, 규제 완화를 통해 이러한 계획을 더욱 원활하게 추진할 수 있게 될 것으로 예상됩니다. 하지만 일각에서는 특정 기업에 혜택이 집중될 수 있다는 우려도 제기되고 있습니다.

 

 

 

 

SPC 활용, 자금 조달과 지분율 희석 방지

SK하이닉스가 공장 건설 자금을 조달하기 위해 SPC를 활용하는 이유는 지분 투자 유치 시 SK스퀘어와 SK(주)의 하이닉스 지분율이 낮아지는 것을 방지하기 위한 것으로 풀이됩니다. SPC를 통해 외부 자금을 조달하고, 공장을 임대하는 방식으로 운영함으로써 SK는 지배 구조를 유지하면서 대규모 자금을 확보할 수 있게 됩니다. 이는 반도체 공장 건설을 위한 효율적인 자금 조달 전략으로 평가받고 있습니다.

 

 

 

 

금산분리 완화, 신중한 접근 필요성

금산분리 완화의 명분은 AI 등 첨단 산업에서의 선도 기술 확보이지만, 일각에서는 신중한 접근을 요구하는 목소리가 높습니다. 이황 고려대 법학전문대학원 교수는 특정 기업에 혜택이 집중될 수 있으며, 제도 완화가 본래 목적에 부합하는지, 다른 방법은 없는지 검증해야 한다고 지적했습니다. 또한 과거 사례를 언급하며, 실패 시 국민에게 손해가 전가될 수 있다는 점을 강조하며, 금산분리 규제 완화에 대한 신중한 접근을 촉구했습니다.

 

 

 

 

넘어야 할 과제: 시스템 리스크 방지

금산분리 규제 완화는 경제 체제의 근간을 흔들 수 있는 사안이므로, 신중한 접근이 필요합니다. 이 교수는 금산분리가 시스템 리스크를 방지하기 위한 중요한 장치임을 강조하며, 단기적인 이익보다는 장기적인 관점에서 제도 개선을 검토해야 한다고 주장했습니다. 급격한 변화보다는 충분한 시간을 갖고, 다양한 측면을 고려하여 결정해야 한다는 것입니다. 이러한 신중한 접근을 통해 금산분리 완화가 긍정적인 결과를 가져올 수 있도록 해야 합니다.

 

 

 

 

핵심만 콕!

정부의 금산분리 완화 검토는 SK의 반도체 공장 건설 자금 조달을 용이하게 하기 위한 것으로, '반도체 특례법' 제정을 통해 규제를 완화할 것으로 보입니다. SK는 SPC를 활용하여 외부 자금을 유치하고, 공장을 임대 후 순차적으로 인수하는 방식을 고려하고 있습니다. 하지만 일각에서는 특정 기업에 혜택이 집중될 수 있다는 우려와 함께, 신중한 접근이 필요하다는 목소리가 나오고 있습니다.

 

 

 

 

궁금증 해결!

Q.금산분리 규제 완화가 왜 필요한가요?

A.SK하이닉스의 반도체 공장 건설 자금 조달을 용이하게 하고, 반도체 산업 경쟁력 강화를 지원하기 위함입니다. AI 등 첨단 산업에서의 선도 기술 확보를 위한 명분도 있습니다.

 

Q.SK는 왜 SPC를 활용하나요?

A.외부 자금 조달 시 SK스퀘어와 SK(주)의 하이닉스 지분율이 낮아지는 것을 방지하고, 효율적인 자금 조달을 하기 위함입니다.

 

Q.금산분리 완화에 대한 우려는 무엇인가요?

A.특정 기업에 혜택이 집중될 수 있으며, 시스템 리스크를 발생시킬 수 있다는 우려가 있습니다. 신중한 접근과 검증이 필요하다는 지적이 있습니다.