SK하이닉스, 사상 최초 130만닉스 돌파와 증권가의 엇갈린 시선
SK하이닉스가 마침내 장중 130만 5500원을 기록하며 사상 최초로 130만닉스를 돌파했습니다. 이는 올해 첫 거래일 종가 대비 약 두 배 상승한 놀라운 성과입니다. 하지만 이러한 질주에도 불구하고, BNK투자증권은 '하반기 모멘텀 둔화'를 이유로 SK하이닉스의 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정했습니다. 이는 약 9개월 만에 증권가에서 나온 SK하이닉스 매도 의견으로, 시장의 주목을 받고 있습니다.
BNK투자증권, '보유' 의견 제시 배경은?
BNK투자증권의 이민희 연구원은 SK하이닉스의 1분기 실적이 시장 전망치를 소폭 상회했음에도 불구하고, 시장 기대치였던 분기당 40조 원 이상의 영업이익에는 미치지 못했다고 분석했습니다. 또한, D램과 낸드 모두 단위당 생산 비용이 상승하면서 평균 판매 가격(ASP) 상승폭 대비 수익성 개선이 더뎠다고 지적했습니다. 이러한 요인들을 종합적으로 고려할 때, 하반기부터는 성장 모멘텀이 둔화될 가능성이 있다고 전망했습니다.
하반기 모멘텀 둔화 우려, HBM 비중 확대와 빅테크 투자 축소
이 연구원은 2분기 영업이익 전망치는 긍정적이지만, 하반기에는 주요 고객사인 글로벌 빅테크 기업들의 설비 투자가 축소되고 상대적으로 수익성이 낮은 고대역폭 메모리(HBM)4의 매출 비중이 확대될 것으로 예상했습니다. 이는 SK하이닉스의 전반적인 수익성 개선에 부담으로 작용할 수 있다는 분석입니다. 올해 전체 영업이익 전망치 역시 다른 주요 증권사들의 전망치보다 낮게 제시하며 신중한 입장을 보였습니다.
주가 박스권 가능성, 저 PER주 전환 전망
BNK투자증권은 하반기 주주환원 정책과 미국 주식예탁증서(ADR) 발행 등의 호재가 있더라도, 주가 측면에서는 박스권 흐름을 예상했습니다. 더 나아가 SK하이닉스가 이제 저(低)주가수익비율(PER)주로 전환될 가능성이 있다고 전망했습니다. 이는 현재 주가 수준이 기업 가치에 비해 다소 높게 형성되어 있다는 시장의 평가를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
과거 사례로 본 투자의견 하향 조정
증권가에서 SK하이닉스 투자의견을 하향 조정한 것은 작년 7월이 마지막이었습니다. 당시 미래에셋증권과 DB증권은 주가 급등으로 인해 기업 가치가 이미 주가에 상당 부분 반영되었다는 평가를 내리며 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정한 바 있습니다. 현재 상황 역시 과거와 유사하게, 주가 상승에 따른 밸류에이션 부담을 고려해야 한다는 시각이 존재합니다.
SK하이닉스 130만닉스 돌파, '매수' vs '보유' 엇갈리는 전망
SK하이닉스가 사상 최초 130만닉스를 돌파하며 신고가를 경신했지만, 증권가에서는 하반기 모멘텀 둔화와 수익성 개선 폭 제한 등을 이유로 투자의견을 '보유'로 하향하는 보고서가 나왔습니다. 이는 과거 주가 급등 시와 유사한 맥락으로, 현재 주가 수준에 대한 밸류에이션 부담을 시사합니다. 투자자들은 이러한 엇갈리는 전망 속에서 신중한 접근이 필요합니다.
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Q.SK하이닉스 주가 전망은 어떻게 되나요?
A.현재 증권가에서는 SK하이닉스의 향후 주가 전망에 대해 엇갈린 의견을 보이고 있습니다. 일부에서는 하반기 모멘텀 둔화를 예상하며 신중론을 펴는 반면, 다른 증권사들은 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다. 투자 결정 전 다양한 분석을 참고하는 것이 중요합니다.
Q.HBM4의 매출 비중 확대가 주가에 미치는 영향은 무엇인가요?
A.HBM4는 고성능 메모리로, 매출 비중 확대는 긍정적인 측면이 있습니다. 하지만 상대적으로 수익성이 낮은 HBM4의 비중이 높아질 경우, 전반적인 수익성 개선 폭이 제한될 수 있다는 분석도 있습니다. 이는 주가 상승 탄력에 영향을 미칠 수 있는 요인입니다.
Q.SK하이닉스 투자의견 하향 조정 시점은 언제인가요?
A.최근 BNK투자증권이 SK하이닉스의 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정한 것은 약 9개월 만입니다. 과거에도 주가 급등 후 기업 가치가 주가에 상당 부분 반영되었다는 평가가 나올 때 투자의견 하향 조정이 있었습니다.
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