알테오젠, ALT-B4 의존도 탈피가 핵심! 전태연號, 새로운 도약 이끌까?

알테오젠, 거버넌스 변화와 과제

알테오젠이 전태연 대표 체제로 전환하며, 실적 급성장 이후의 과제에 직면했습니다. 매출의 상당 부분이 ALT-B4에 집중된 구조를 개선하는 것이 핵심 과제로 떠올랐습니다. 시장은 전태연 체제가 ALT-B4 의존도를 줄이고, 실적 변동성을 완화하는 사업 구조를 구축할 수 있을지에 주목하고 있습니다. 이번 변화의 핵심은 단순한 성과 유지가 아닌, 사업 구조의 재설계에 있습니다.

 

 

 

 

압도적인 매출 성장, 그러나…

알테오젠은 올해 3분기 연결 기준 누적 매출 1513억 5000만원을 기록하며 전년 동기 대비 190.9% 성장했습니다. 영업이익은 872억 6000만원으로 3581.4% 급증했고, 당기순이익 또한 707억 5000만원으로 754.1% 증가했습니다. 이러한 놀라운 성과는 전태연 대표 체제 출범의 긍정적인 신호로 해석되지만, 동시에 ALT-B4에 대한 높은 의존도라는 숙제를 안고 있습니다.

 

 

 

 

ALT-B4, 알테오젠 성장의 원동력

ALT-B4는 정맥주사(IV) 제형을 피하주사(SC) 제형으로 전환하는 재조합 히알루로니다제 기반 플랫폼입니다. 이는 알테오젠이 머크, 산도즈 등 글로벌 제약사들과 라이선스 계약을 체결하는 데 결정적인 역할을 했습니다. ALT-B4 관련 기술용역 수익은 전체 매출의 79%를 차지하며, 알테오젠의 성장을 견인해 왔습니다. 현재까지 ALT-B4로 벌어들인 총 계약 금액은 74억 5500만 달러(약 10조 7426억원)에 달합니다.

 

 

 

 

매출 구조의 양면성: 고수익 vs 고의존

ALT-B4 매출은 마일스톤, 기술용역, 초기 상업 공급 등 다양한 방식으로 발생하며, 분기별 이벤트에 따라 변동성이 커질 수 있습니다. 이 구조가 유지되는 한, 매출은 ALT-B4 사업에 크게 좌우될 수밖에 없습니다. 시장은 이러한 매출 구조의 변동성에 주목하며, 알테오젠이 안정적인 성장을 지속할 수 있을지에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 따라서 ALT-B4 외의 새로운 성장 동력 확보가 시급한 상황입니다.

 

 

 

 

미래를 위한 과제: 파이프라인 다변화

전태연 체제의 핵심 과제는 ALT-B4 이후의 성장 동력을 구체적으로 제시하는 것입니다. ALT-B4의 성과를 유지하면서, 의존도를 낮출 수 있는 추가 수익원을 확보해야 합니다. 알테오젠은 아일리아 바이오시밀러 ALT-L9 등 바이오시밀러 및 바이오베터 파이프라인을 보유하고 있지만, 아직 매출 기여도는 미미한 수준입니다. 실적 변동성을 줄이기 위한 구조적 장치 마련이 중요한 시점입니다.

 

 

 

 

특허 분쟁과 상시 관리의 필요성

최근 알테오젠의 히알루로니다제 제조방법특허에 대해 할로자임이 미국에서 무효심판(IPR)을 청구하면서 특허 분쟁이 발생했습니다. 이는 전태연 체제 출범과 맞물려 경영 환경의 변수로 떠올랐습니다. 하지만 증권가에서는 이 분쟁이 단기 실적이나 기존 계약 구조에 즉각적인 영향을 미치지 않을 것으로 전망하고 있습니다. 글로벌 파트너십 확대로 인해, 특허 및 계약 관련 이슈를 상시 관리하는 것이 중요해졌습니다.

 

 

 

 

알테오젠, ALT-B4 의존도 탈피가 성공의 열쇠!

알테오젠은 전태연 대표 체제 하에 ALT-B4 의존도를 줄이고, 지속 가능한 성장을 위한 새로운 동력을 발굴해야 합니다. 압도적인 실적 성장에도 불구하고, ALT-B4에 집중된 매출 구조는 변동성을 키우는 요인입니다. 파이프라인 다변화와 특허 관련 리스크 관리를 통해 알테오젠은 한 단계 더 도약할 수 있을 것입니다.

 

 

 

 

알테오젠, 궁금증 해결!

Q.알테오젠의 ALT-B4는 무엇인가요?

A.ALT-B4는 정맥주사(IV) 제형을 피하주사(SC) 제형으로 전환하는 재조합 히알루로니다제 기반 플랫폼입니다. 알테오젠이 글로벌 제약사들과 라이선스 계약을 체결하는 데 핵심적인 역할을 했습니다.

 

Q.알테오젠의 ALT-B4 의존도가 높은 이유는 무엇인가요?

A.ALT-B4 관련 기술용역 수익이 알테오젠 전체 매출의 79%를 차지할 정도로 비중이 높기 때문입니다. 이는 알테오젠의 성장을 견인했지만, 동시에 매출 변동성을 키우는 요인이 됩니다.

 

Q.알테오젠의 향후 과제는 무엇인가요?

A.ALT-B4 의존도를 줄이고, 파이프라인 다변화를 통해 지속 가능한 성장 기반을 마련하는 것입니다. 또한, 특허 관련 리스크 관리도 중요한 과제입니다.